Vand er uden tvivl det ældste kølemiddel af alle. Vand er et ekstremt godt kølemiddel med meget høj fordampningsvarme (10 gange højere end de konventionelle kølemidlers). Imidlertid ligger mætningskurven meget lavt, hvilket betyder mediet arbejder ved meget lave tryk (vakuum) ved gængse temperaturer. Endvidere ligger trippelpunktet højt (0°C), hvilket betyder at vand ikke kan anvendes som kølemiddel under 0°C (hvor det fryser til is).
Vand har været undersøgt flere steder som primært kølemiddel (Tyskland og Danmark). Imidlertid er det p.t. kun Teknologisk Institut i Danmark, der arbejder seriøst på et udviklingsprojekt, som kan kommercialisere teknologien. Da den volumetriske kuldeydelse er lille (stor slagvolumen er påkrævet) for vand, skal man anvende andre typer af kompressorer end de kendte teknologier.
Den primære applikation er vandkøleanlæg (chillere) til relativt store kapaciteter. Udviklingsarbejdet koncentreres primært omkring udvikling af kompressorer, varmevekslere, afluftsystemer og styring.